这个春天最重要的信息：政府工作报告五大不寻常

◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  严九元、S博士、旺角黄局长

中国政策工具箱大变，为何与其他国家不同？

没有提“房住不炒”，楼市会发生什么变化？

一面大规模减税，一面提房产税，两者有关系吗？

年减税额超过特朗普，为何如此大决心？

 

为什么说2019年外部风险比2018更大？

01

宏观政策巨变

报告透露的最重要信息，是中国宏观政策出现了重大调整。

众所周知，全世界的宏观政策主要谈的是两个：货币政策与财政政策。各国政府靠这两招来调节经济。但这一次，中国新加了第三个：就业政策。

报告明确说：

“今年首次将就业优先政策置于宏观政策层面”。

关于宏观政策的完整阐释是：

 

“要正确把握宏观政策取向，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，实施就业优先政策，加强政策协调配合，确保经济运行在合理区间，促进经济社会持续健康发展。”

 

怎样看待这一重大变化？

1. 就业压力大。

经济增长的下调，必然引发就业困难。最近半年来，各大公司裁/员/新闻屡屡曝出，中小企业的日子也遇到挑战。

高层显然注意到了这个动向。今年对就业目标的设置出现了微调。

去年政府工作报告设定：城镇调查失业率5.5%以内——不能超过5.5；

今年报告是：城镇调查失业率5.5%左右——可以超过5.5。

从“以内”到“左右”，显示了就业形势的巨大变化。

2. 就业对中国非同寻常的意义。

基本上，稳定压倒一切的中国，对失业的容忍度低。就业不仅关系着经济增长，背后更是社会稳定、政治稳定以及合法性的基础。

所以稳就业成了六稳之首（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期）；所以政府工作报告明确说稳增长首要是为保就业。

基于以上两个原因，就业政策这次被提到了非常高的位置，首次置于宏观政策层面。

但让不少人迷惑的是，就业政策作为一个工具如何来用？

在很多国家，就业是作为目标，而不是工具。比如美联储的两大目标是物价稳定、就业最大化。货币动作最后是要为就业服务的。

货币、财政天然带有工具属性，可以灵活变化。

比如加息降息，货币政策在动态中影响经济。

比如制订投资计划、发政府债，财政政策不断调整影响经济。

两者都有抓手、闸门可以随时调整，货币量、财政支出可升可降。

就业政策如果是工具，那应该怎么调？充分就业本身就是一个目标，难道要一会儿把失业率调低点、一会儿调高点？有像利率之于货币政策这样的抓手，能随时调整就业吗？

发达国家之所以没把就业政策作为主要宏观工具，确实是可以动作的空间不大。

就业政策很多是长期性的，不可能像加息降息一样随时变化，也缺乏调节的抓手。政府不太可能指挥企业马上雇一批人或裁掉一批人。

那中国为何把它当作政策工具呢？能做到吗？

政府工作报告之前实际上已有漏风。

国务院主办的《经济日报》2月19日发表了一篇文章《稳就业的政策优先序和实施原则》，作者是官方智囊、中国社科院副院长蔡昉。该文实际上是对就业政策在政策工具箱中位置的调整作了系统阐释。

结合该文我们可以看出，就业政策在中国可以成为政策工具的原因有：

1. 有调节空间。

比如城乡二元结构、户籍制度、职业教育等，有较大的政策变动空间，稍微动一些改革就将极大地影响就业现状。

而在发达国家，这方面的基本成型和成熟了，政策没有施展空间。

2. 周期的出现。

长久以来，二元结构使得农村剩余劳动力成为就业蓄水池，中国就业市场与经济周期关系不是很大。经济不管上行还是下行，就业市场的波动不大。

但最近几年发生了变化。根据蔡昉的阐述，就业市场的周期性开始显现，与经济周期联系紧密。这使得市场要把就业的位序往前提。

3. 政府类型的不同。

中国仍然是以行政为主导，不管是货币、财政还是劳动力市场，政府的干预都显然比西方大。

这一宏观政策的重大变化，会产生什么影响？

1. 对经济增长的重视会更加强。就业与增长紧密相连（就业市场的周期性出现），刺激和宽松的取向更大。政府对经济增长的托底会成为底线思维的基础。

2. 为什么如此重视中小企业？为什么一再减税降费？中小企业是解决就业的重要部分。

3. 户籍制度会进一步放松和变革。除了少数几个特大型城市，人口迁移会越来越容易。人口流入区，不管是经济前景还是房价，都值得高度关注。

4. 职业教育会迎来大发展。今年报告关于就业，很大部分就在阐述现代职业教育，不仅是政策上，而且政府真金白银上会扶持。

02

房地产边际放松

最近关于“楼市小阳春”的论调，正在撩拨着市场情绪。前有燕郊房价回暖，后有大湾区下来后，没有像雄安、海南一样关门打狗升级调控。持续30个月之久的调控政策到底会不会放松，房价会不会涨，刚需客的神经可以说是很紧张。

毕竟在今年一月，新增人民币贷款3.23万亿元，同比多增3284亿元，创历史新高；当月社会融资增量4.64万亿元，同比多增1.56万亿元，又创历史新高。天量信贷让市场惊呼，在经济下行压力下货币政策拐点已到。

对此，政府工作报告的表述是，“促进房地产市场平稳健康发展”。这句话去年也有，保持了一致，看起来似乎仍有定心丸的作用。

不过，去年的立场可是非常严厉的，“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实地方主体责任，继续实行差别化调控，建立健全长效机制，促进房地产市场平稳健康发展”。

到了今年，这段话的前几句直接就删了。报告当中没有提及房住不炒，这释放出什么样的信号呢？

可以大胆预测，2019年房地产调控政策有边际变松的可能性。今年减税降负的力度特别大，远远超过市场的预期。李先生说了，“全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。这会给各级财政带来很大压力。”“中央财政要开源节流，”“各级政府要过紧日子。”

整个系统从上到下，保增长的压力都比往年大了一些。所以今年调控不会一刀切，以“一城一策”之名，赋予财政压力大的地方一些弹性空间。

当然，这里边也是有个前提的，就是楼市必须平稳健康发展，既不能大涨，也不能大跌，其他你们自己折腾去。所以，今年各地的抢人大战、户籍放松等开窗行为，还会层出不穷，持续升温。

此外，今年的报告中又一次提及了房地产税——“健全地方税体系，稳步推进房地产税立法”。

去年的表述是“健全地方税体系，稳妥推进房地产税立法”，今年换了一个字，把稳妥改为稳步。

这个微妙的差异，主要是因为前几年房地产税还处于吹风阶段，民众接受度还不高，不敢贸然进行，只好说 “稳妥推进”。经过近来一系列的吹风之后，大家已经有了心理准备，该来的总是会来的，可以卷起袖子好好干了，所以就用了“稳步推进”。

因此，今年房地产税绝对会有实质性的立法动作。不过，有一点要记住了，房地产税并不能降低房价，大家千万不要抱有任何幻想——

该税种落地之后，不排除有杠杆过高的炒房客受不了持有成本，形成一股集中抛售潮，使得房价波动，但长期来看，房地产税并不能把房价拉下来，相反，它还会导致房价上涨。

因为目前中国的楼市是供小于求的，属于卖家市场，具有主导权的卖家很容易将房地产税的负担转移到消费者，导致购房成本增加。

不过刚需客们也不必过于恐慌。今年政府工作报告当中有一句伏笔，“落实城市主体责任，改革完善住房市场体系和保障体系”。

其实就是在敦促地方解决好群众住房问题。只要地方政府能够扩大土地供应面积，加快保障性住房建设，就能缓解房地产市场的供需失衡，从而对冲房地产税带来的房价上涨。

03

外部风险升级

今年，中国政府对世界经济大环境的认识，可以用一句话概括“外部风险升级”。

2018年的表述是“世界经济有望继续复苏，但不稳定不确定因素很多，主要经济体政策调整及其外溢效应带来变数，保护主义加剧，地缘政治风险上升”。

2019年的措辞则是“世界经济增速放缓，保护主义、单边主义加剧，国际大宗商品价格大幅波动，不稳定不确定因素明显增加，外部输入性风险上升”。

两段话的第一句都属于定性，一个是继续复苏，另一个则是放缓，表示中国政府大大调低了预期。

后面的不同表述也是在强化相同的认知。比如提到不稳定因素，去年是“很多”，今年是“明显增加”，而且还特别强调要警惕“外部输入性风险”。

外部输入性风险，从前我们警惕的是美国加息，外资出逃；但今年需要警惕的恐怕是，国外需求减少，拖累进出口。

 

当然，风险还有中美贸易摩擦。

04

真正大减税

如何应对经济最严峻的一年，官方给出的最强经济手段之一就是：“更大规模”减税，加“更为明显”的降费。

减税，中国近些年每年都在做。不过，顶层思路虽然早已确定，具体执行却是扭扭捏捏。

一会说中国宏观税负不高，一会谴责美国减税是单边主义。在内部，官方说力度很大，但企业却说感觉不明显。

过去的减税力度，相比今年都将相形见绌。2019年减税的力度直接反应在增值税税率下调方面：

制造业等行业现行16%的税率降至13%，

交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，

保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增，

继续向推进税率三档并两档方向迈进。

这些举措的范围加上去年的个人所得税调整，已经堪比特朗普号称美国四十年来最大规模的减税了。

如果这个还看不太清楚，那就直接说数字吧。

特朗普税改，据美国国会税收联合委员会的估算，未来十年将为企业减税6538亿美元，简单的算术平均一下，相当于每年653亿美元，合4250亿人民币。

而中国此次直接下调税率，下调企业社保缴费，不对社保缴费进行集中时历史清理，官方统计是可以为企业全年减负2万亿。

即便算上执行效果打个六折，1.2万亿也远远超过美国减税了。如果是和去年相比，2018年的减税估算减税额度超过4000亿，今年当然称得上是“大减税”之年。

不过，这么大的力度，显然对经济形势的判断不那么乐观也有直接关系。

05

数据变化

（图表梳理：并瓦野人；制图：小五）

一、GDP增速的预期调低了。

去年定的目标是6.5%左右，意思就是允许上下浮动，可能低于6.5%，也可能高于6.5%。

今年雄心明显消减，直接定一个区间值6%-6.5%，意思是今年最高也不超过6.5%了，甚至有可能低至6%。

其实，这个动作是有痕迹可寻的。全国两会之前，31个省市区都公布了GDP增速目标，仅有海南、湖北两个地方调高了目标，其余多数省份要么和去年持平，要么低于2018年目标。

这明显是对经济下行的正常反应。要在困难时期逆势而行，不仅仅需要勇气，更需要实力和智慧。

二、失业率容忍度变大了。

相比登记失业率，调查失业率更能真实反映就业市场的情况。

2018年报告讲“城镇调查失业率5.5%以内”。今年则不强调“以内”了，直接用“左右”替换。这其实是下调了失业率控制目标，提前给民众打上预防针。

5.5%左右是多少？6%算不算呢？以中国8亿多劳动力人口，城镇4、5亿算，0.5个百分点的上下那就是几百万人的生存问题。

而且，这还是建立在中国劳动年龄人口减少470万的基础上。这更加反衬了中央把稳就业首次列入宏观经济指标的“战略性考虑”。

三、地方专项债规模扩大了。

去年实际完成1.35万亿。今年预期是2.15万亿，实际有可能更高，同比至少激增近60%。

什么叫积极的财政政策，这就是了。纵观整份政府工作报告，今年可谓诚意满满，政策大礼包一个接着一个。盘子就那么大，要让民众获得感强，地方的财政支出势必要加大。收入不够怎么办，发债来凑。

 

*并瓦野人对本文亦有贡献

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原文始发于微信公众号（智谷趋势）：这个春天最重要的信息：政府工作报告五大不寻常