知识普及:柜台债券业务介绍

1、什么是柜台债券业务?

全国银行间债券市场柜台业务（以下简称柜台债券业务）是指金融机构通过其营业网点、电子渠道等方式为投资者开立债券账户、分销债券、开展债券交易提供服务，并相应办理债券托管与结算、质押登记、代理本息兑付、提供查询等。

2、柜台债券业务的购买门槛？

柜台债券业务百元面值起购，并以百元面值的整数倍发售。

3、可通过“柜台”购买哪些债券?

投资者可通过柜台业务开办机构投资国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场债券品种。

4、柜台债券业务的票面利率是如何确定的?

由市场定价，票面利率通过债券发行当时的招投标环节确定。

5、柜台债券业务的盈利方式?

投资者持有到期，可获得票面利息收益。债券可能有利率风险、信用风险、流动性风险等多种风险因素。

6、如何查询柜台债券业务发售信息?

投资者可关注发行人网站，或者前往中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）查看。

7、柜台债券业务有什么优势?

·门槛低：100元面额起购，并以百元面值的整数倍发售。

·流动性强：柜台债券业务支持T+0交易，当天买入债券可于当天交易时间内卖出。交易日10:00-15:30随时买卖债券，买入即起息，卖出即到账。

·税收优惠：个人投资者投资国债和国家发行的金融债券，利息免征个人所得税；企业投资者投资国债、地方债，利息收入免征企业所得税。

有关商业银行柜台债券业务知识问答

（一）什么是商业银行柜台债券业务？商业银行柜台债券业务品种包括哪些？

商业银行柜台债券业务是指商业银行通过其营业网点、电子银行等渠道向投资者（包括个人和非金融机构）分销债券，与投资者进行债券买卖，并办理债券托管与结算等业务。可交易流通是商业银行柜台债券业务的一个突出优势。商业银行以自营方式提供双边报价，个人和非金融机构可根据商业银行双边报价买卖债券，商业银行的资金和债券余缺可通过银行间债券市场交易加以平衡。

2002年，记账式国债率先开展了商业银行柜台债券业务。2014年，商业银行柜台债券业务品种范围进一步增加，由记账式国债扩大至国开行金融债券、政策性金融债券和中国铁路总公司等政府支持机构债券。

（二）商业银行柜台债券业务的承办银行有哪些？

承办柜台债券业务的商业银行共8家，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、招商银行、民生银行、北京银行、南京银行等。目前，8家商业银行已经全部开办了记账式国债柜台业务。

商业银行增加柜台债券业务品种，需要进行系统方面的准备。由于8家承办银行的柜台业务系统改造进度不同，投资者暂时只能通过部分商业银行购买2014年新增的债券品种。待系统改造完成后，投资者选择范围会进一步增加。未来，承办柜台债券业务的商业银行也将逐步增加，投资者将有更多便利渠道可选择。

（三）如何计算商业银行柜台债券业务的投资收益？

商业银行柜台债券业务作为银行间债券市场的延伸，有效连接了个人等柜台债券业务投资者和银行间债券市场。商业银行通过柜台债券业务将银行间债券市场的债券产品卖给个人等投资者，同时通过双边报价为这些债券产品提供流动性。投资人通过柜台购买债券后，可以持有到期，按照票面利率获得利息收益，也可以适时卖出债券，获得资金。柜台债券业务的投资收益包括利息收入和交易价差收入两部分。其中，利息收入是指投资者实际持有债券期间获得的利息收入；交易价差收入是指投资者交易期债券卖出净价或到期获得的债券本金与债券买入净价的差额。

（四）个人投资者应如何理性选择投资产品？

在市场化环境下，风险与收益是匹配的，高收益对应着高风险。所谓理性投资，就是要根据风险承受能力，在安全性与收益性之间寻求平衡。

个人投资者无论是定价能力，还是风险承受能力都弱于机构投资者，结构简单、信息透明、收益适中的柜台债券更加适合个人投资。相比国债，国开行金融债券、政策性金融债券、政府支持机构债券，尽管理论上达不到国债的无风险信用等级，但是除国债以外信用等级最高的债券产品，收益也高于同期限国债。相比市场上一些结构复杂的高收益产品，柜台债券尽管收益低些，但其结构简单、信息透明、还本付息更加有保障，属于正规渠道的投资产品。个人投资者可根据自身风险承受能力，综合考虑安全性和收益性，理性选择投资产品。

风险提示

柜台债券业务可能有利率风险、信用风险、流动性风险等多种风险因素,债券交易适合有一定投资经验的客户，客户应当充分认识并自行承担此项业务存在的各类风险。